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期货交易差价万华化学再度下调聚合MDI价格 今年市场供需格局或改变

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  由于主营商品MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)价格同比大幅上涨,万华化学(600309)2017年净利润收获了约200%的增长。然而自2017年11月份以来,此前价格持续冲高的MDI,出现了回调。

  1月31日,万华化学公告,自2018年2月份开始,公司期货交易差价中国地区聚期货交易差价合MDI分销市场挂牌价25500元/吨,比1月份价格下调3300元/吨,直销市场挂牌价26000元/吨比1月份价格下调2800元/吨;纯MDI挂牌价30000元/吨,比1月份价格上调1000元/吨。

  “事实上,虽然万华化学的聚合MDI挂牌价为25500元/吨,但市场实际成交价在25000元/吨左右,价格是倒挂的。”卓创分析师黄海霞接受证券时报·e公司记者采访时称,2017年国内MDI价格大幅上涨后,近两月开始回调,公司报高挂牌价也是为稳定市场。

  公开期货交易差价信息显示,万华化学是全球MDI龙头,拥有MDI产能180万吨,占2016年全球总产能的24.5%,国内总产能的58.3%,其挂牌价格对于国内MDI市场具有较强指导意义。

  生意期货交易差价社监测数据显示,2017年国内聚合MDI市场价格跌宕上涨,年初报价在21025元/吨,年末报价在27750元/吨,整体价格大幅上调。2017年三季度,国内聚合MDI价格一度从24000元/吨涨至36000元/吨高点。10月份万华化学聚合MDI挂牌价也高达35000元/吨。

  不过,10月份后,随着市场供应增量,看空气氛开始蔓延,贸易商低价走货的现象开始出现。

  “当前国内市场聚合MDI的报价在23500-25000元/吨之间,目前供需两淡的情况较为明显。”黄海霞称,2017年国内MDI价格持续上涨,主要是因市场供应趋紧,加之海外需求爆发所致。初步统计,2017年我国MDI全年产量约130万吨,其中出口量就有56.2万吨,增长达33%。不过近期,虽然供应端产出量依然不大,但由于春节临近,MDI价格处于高位,下游备货积极性不高。

  生意社数据分析师李翔也认为,当前聚合MDI下游需求较之前减少。随着气温开始走低,室外发泡受限,北方部分室外保温工程旺季即将结束,聚合MDI需求减少,所以价格出现回落。此外,今年房地产市场调控加码,使得商品房成交量下滑,国内建筑和家装市场遇冷。冰箱厂家作为聚合MDI应用最多的客户,国内销售减少,只能增加出口量作为出路,而为了企业信誉又不能对国外客户任意涨价,聚合MDI价格上涨带来的成本压力,冰箱厂家只能自己承担,所以对高价有抵触心理。而国内聚合MDI厂家为了稳定下游客户市场,也开始平抑市场价格。

  不过,对比2015年10月份9150元/吨的均价,当前聚合MDI25000元/吨左右的价格仍处于高位。

  黄海霞称,MDI成本价在12000元/吨左右,当前企业生产利润依然丰厚。目前国内厂商、经销商处库存均处于低位,预计春节后随着下游企业需求量增大,聚合MDI价格或将出现上涨。

  不过她表示,2018年,随着Sadara年产40万吨项目,上海联恒年产35万吨项目,亨斯曼荷兰年产20万吨项目和科思创德国年产20万吨项目陆续投产,MDI全球的供需格局将出现改变。

  李翔也认为,目前巴斯夫已开始在中国重庆改进MDI设备,开始构建新型蒸汽甲烷装置,以提高场内MDI装置可靠性。巴斯夫曾在2015年8月份首次在场内生产MDI,当时的设备具备产能每年40万吨,并将根据市场需求逐渐增加。预计供需紧张有所缓解。